相比制造端的跌宕起伏，电站终端稳步向前。

“双碳”指引下，“十四五”期间，光伏电站投资开发进入狂飙模式，2021~2023三年时间，国内光伏新增装机达到359GW，远超前十年百吉瓦。而聚焦核心投资商，规模6244MW；天合2023年末在手已核准电站容量4831MW；林洋能源累计储备光伏项目超 4GW。

另一方面，在保留部分优质电站资产以持续获得稳定发电收益外，加速转让电站资产，轻资产运行提高资金使用效率。2023年度，正泰出售光伏电站超9GW，其中户用电站占比九成；天合光伏电站出售规模近8GW、晶科科技光伏电站出售592GW；曾为民营光伏电站“一哥”的协鑫新能源，2023年末光伏电站规模仅剩134MW，极速“瘦身”则换来的是负债减压，负债率由2022年的51%进一步降低至2023年23%，核心主业全面转向天然气、液化天然气以及电站运维管理服务。

加速的地方能源集团

新能源装机曲线昂首向上的还有地方能源集团。承接地方政府能源转型的核心重任，地方能源集团自然不约而同地将目光聚焦于新能源赛道上。

目前，一众地方能源集团中，光伏规模领跑的为京能集团，其旗下主要包含两大新能源平台京能国际和京能清洁能源，截至2023年底，两者光伏累计装机规模分别为6GW、3.8GW，合力助推京能集团新能源规模突破20GW。

此外，新能源累计装机突破10GW级别的地方国企还有广东能源集团。截至去年底，广东能源集团新能源累计装机13.64GW，同比增长63%。

其余地方能源集团的规模规模亦或新能源规模虽然占比仍然较小，但显而易见的是“加速度”。如赣能股份，2020年末其光伏装机不足20MW，2023年底这一数字已飙至469MW，增长2889%；甘肃能源，从2020年到2023年，其光伏装机有136MW增长至736MW；云南能投集团2023年底新能源装机容量274.88MW，至“十四五”末，将力争实现绿色能源板块装机规模 5.13 GW。

事实上，云南能投集团之外，众多地方能源集团也设立了积极的新能源装机目标。

回归始终，无论是从经济效益出发，亦或契合能源转型大势，各大新能源投资商的装机或将继续稳步向上，但规模飙升之下，日益凸显的土地矛盾以及市场化交易下的电价风险，均将成为接下来投资商开疆拓土征途上的重要挑战。

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