本文为《陕西2025年1月日滚动交易机会探析》。

（来源：微信公众号“兰木达电力现货” 作者：林岚）

日滚动交易规则概述

● 交易主体：市场化发电企业、售电公司、大用户

● 交易时间：分为两个时段进行，上午9:00-11:30新能源与售电公司展开交易，下午14:30-17:00火电与售电公司进行交易

● 交易标的：T+2至T+4（或T+5）分24时段电量

● 买卖方向：全部市场主体可买入卖出，同一交易日同一时段只能一个交易方向

● 出清机制：价格优先、时间优先，成交价为较早申报一方的价格

● 价格限制：新能源窗口未设置上限价，火电窗口价格范围283.6-399.1元/MWh （后续又更改为283.6-425.4元/MWh）

日滚动交易规则特点

●新能源与火电企业分别设置不同交易窗口参与日滚动交易

●新能源与火电窗口限价规则不一致，火电窗口设有明确限价283.6-399.1元/MWh，而新能源窗口价格未设上限

●发电侧与用户侧结算方式不一致，发电侧分时、双偏差结算，用户侧按日、单偏差结算

日滚动交易盘面特点

●新能源交易窗口

下图为1月上旬某标的日新能源日滚动融合交易窗口买1卖1价格曲线图，由于交易价格限制放开，新能源卖方出价普遍抬高，而买方出价还是默认以354.5元/MWh为上限，一般不超过360元/MWh；从分时价格来看，受现货结算影响，中午时段盘面价格略低于高峰时段价格，但峰谷价差并不明显，这也与发、用两侧结算规则不一致有关，不同结算方式导致市场主体在不同时间段价格预期存在差异，进而影响了盘面分时价格的形成。

图1：某日新能源交易窗口盘面

●火电交易窗口

下图为1月上旬某标的日火电日滚动融合交易窗口买1卖1价格曲线图，一些市场主体出于申报操作方便，通常选择全天24时段同一量价申报，市场上买一或卖一价格呈一条直线，与现货价格分时走势并不相符，无法准确反映不同时段的市场供需关系和价格变化趋势。

图2：某日火电交易窗口盘面

市场成交分析

日滚动窗口各日成交电量与日前价格变化趋势基本一致。日前价格低时，日滚动窗口成交电量减少，这表明市场主体对现货价格预期趋同，对于预期现货价格较低的标的日，市场交易意愿不高；而对于有高价预期的标的日，用户侧主体更愿意在日滚动窗口提前补仓锁定成本，以规避现货价格波动带来的风险。

图3：陕西1月1日-10日日滚动交易分日成交情况

从分时价格上来看，中午现货均价在200元/MWh以下，远低于日滚动交易窗口成交价格，发电企业在中午时段卖出的获利空间较大；而高峰时段供需较为紧张，现货高价频出，早晚高峰现货价格均高于日滚动成交价格，在日滚动交易窗口建议以买入为主。

图4：陕西1月1日-10日日滚动交易分时成交情况

从成交电量的时段分布来看，新能源窗口成交量主要集中在中午时段，其他时段成交电量很少且分布较为平均，一方面是因为中午光伏出力较多，另一方面也是因为中午时段日滚动窗口的交易价格远高于现货价格；火电交易窗口成交电量在各时段均远高于新能源窗口成交电量，两个窗口均表现为中午成交电量多，早晚高峰成交电量少，这也与分时价格趋势较为一致，现货低价时段成交电量较多。

图5：陕西1月1日-10日日滚动交易分时成交量对比

截至发文日，陕西2025年的现货结算试运行工作已开展近一个月。在这段时间里，本文所提及的日滚动融合交易窗口与1月上旬相比也有了较为明显的变化，比如窗口价格明显上涨、各时段报价趋同、成交电量减少等，对于陕西日滚动融合交易窗口后续的变化情况，本公众号将持续关注，并在近期继续发布深入分析文章，欢迎各市场主体积极参与探讨交流，共同推动陕西电力市场的健康发展。